債券の信用リスク評価における「リカバリー・レート（回収率）」に関する記述として、正しいものはどれか。

予想損失（EL）＝PD×LGD。LGD（損失率）＝1－回収率。スプレッドは予想損失をカバーする水準となる。劣後債は回収率低い。景気後退時は担保価値下落等で回収率下がる。