「マザーファンド」と「ベビーファンド」の関係において、実際に株式や債券などの資産を組み入れて運用するのはどちらか。

ベビーファンドは資金を集める役割で、その資金をマザーファンドに投資し、マザーファンドが実際の市場運用を行う。