株式償還(Stock Redemption)が「配当」ではなく「株式の交換(Exchange)」として扱われる要件は？

償還後に持分比率が大幅に低下(Substantially Disproportionate)するか、持分が完全に消滅する場合、配当ではなくキャピタルゲイン取引(Exchange)として扱われる。