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国際公認投資アナリスト (CIIA) 認定試験

「国際公認投資アナリスト (CIIA) 認定試験」の記事一覧

「バーベル戦略」を維持している際、イールドカーブがスティープ化した時の影響は。

右上がりの傾斜が急（長期金利上昇）になると、保有している長期債の価格が大きく下落する。

2026年4月24日

アナリストがレポートで「目標株価」を提示する際、必ず併せて記載すべき事項はどれか。

どのような仮定に基づき、どのような不確実性があるかを明示し、誤解を防がなければならない。

2026年4月24日

「工事進行基準」から「履行義務の充足」への変更に伴い、収益認識のタイミングはどう変化し得るか。

新基準では「支配の移転」が鍵となり、期間にわたり充足されるか一時点で充足されるかが厳格に判定される。

2026年4月24日

「スマート・ベータ」の中で、財務諸表の健全性や収益の安定性を重視するファクターはどれか。

利益率の高さや負債の少なさなど、企業の「質」に焦点を当てた戦略である。

2026年4月24日

「逆選択（Adverse Selection）」を避けるため、企業が新株発行よりも負債を優先する理論はどれか。

経営者の持つ「株価が割高」というシグナルを避けるため、情報の非対称性が低い資金調達手段が選ばれる。

2026年4月24日

「特性線（Characteristic Line）」の切片（アルファ）が正であることは何を意味するか。

ベータ（市場連動分）で説明できない、運用者のスキル等による上乗せ収益を示唆する。

2026年4月24日

ブラック・ショールズ・モデルにおいて、配当利回りが高まるとコール・オプションの価格はどうなるか。

配当は将来の原資産価格（権利行使時の期待値）を押し下げる要因となるため、コールの価値は下がる。

2026年4月24日

「マンデル・フレミング・モデル」において、変動相場制下の金融緩和政策の効果はどうなるか。

金利低下による資本流出・通貨安が輸出を促進し、所得を大きく増加させる。

2026年4月24日

「スポットレート」が、1年物3.0%、2年物3.5%の時、1年後から1年間のフォワードレート（1f1）は約いくらか。

(1.035^2 / 1.03) - 1 ≒ 0.04004 より、約4.0%となる。

2026年4月24日

「残余利益モデル（RIM）」において、期待収益率が自己資本コストを上回る場合に発生する価値は。

資本コストを超える利益を生む能力が、簿価を超える市場価値（プレミアム）の源泉となる。

2026年4月24日