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国際公認投資アナリスト (CIIA) 認定試験

「国際公認投資アナリスト (CIIA) 認定試験」の記事一覧

「マルチファクター・モデル」において、企業の時価総額（サイズ）やPBR（値打ち）を要因とするモデルは。

市場全体、サイズ、バリューの3つの要因で銘柄の収益率を説明しようとする有名なモデル。

2026年4月24日

「包括利益」の導入により、連結純資産の部に新しく設けられた区分は。

純利益には含まれないが、資産の時価評価などで生じた「未実現の増減」を蓄積する場所である。

2026年4月24日

「最良執行義務」に基づき、証券会社が顧客の注文を執行する際に重視すべき順序は。

価格だけでなく、手数料や約定のしやすさを顧客のために最適化しなければならない。

2026年4月24日

「トラッキングエラー（TE）」が発生する要因として、適切でないものは。

ベンチマークと完全に同じ構成・タイミングで運用できれば、理論上TEはゼロになる。

2026年4月24日

「WACC（加重平均資本コスト）」を計算する際、負債コストに (1 – 税率) を乗じる理由は。

利息を払うことで利益が減り、その分法人税が安くなるため、実質的なコストは税引き後で考える。

2026年4月24日

「資本市場線（CML）」の傾きは何を意味しているか。

(Rm - Rf) / σm であり、市場全体のリスク1単位あたりの報酬（効率性）を示している。

2026年4月24日

「デルタ」が0.5のコール・オプションを1,000単位売却している時、デルタ・ニュートラルにするには。

オプション側のデルタが-500（売りのため）なので、現物を500単位保有してゼロにする。

2026年4月24日

「IS-LMモデル」において、増税（緊縮財政）を行った場合の効果は。

可処分所得の減少により消費が冷え込み、IS曲線が左方に移動して均衡所得が減少する。

2026年4月24日

「税効果会計」において、将来の税負担を増やす効果がある一時差異は何として計上されるか。

会計上の収益が税務上の益金より先に計上される場合など、将来支払うべき税金を負債として認識する。

2026年4月24日

「サステナブル成長率 = (1 – 配当性向) × ROE」において、ROEを維持したまま配当を増やすと。

配当を増やすと再投資に回る資金（留保率）が下がるため、将来の利益成長率は理論上低下する。

2026年4月24日