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証券アナリスト (CMA) 第2次レベル

「証券アナリスト (CMA) 第2次レベル」の記事一覧

事業価値から「負債の時価」を引き、「非事業用現金」を足して求められる価値を何と呼ぶか。

企業全体の価値から債権者の権利分を除いた、株主に帰属する理論的な価値である。

2026年5月21日

ケインズの「投資の限界効率」が市場利子率を下回っているとき、企業の設備投資はどうなると考えられるか。

プロジェクトの収益率（限界効率）が調達コスト（金利）を下回る場合、投資は合理的ではない。

2026年5月21日

アナリストが発行体企業から、レポートの結論を「買い」にする代わりに、将来の有料コンサルティング契約を約束された場合の態度は。

経済的な見返りによって調査結果を曲げることは、職業倫理における最も重大な違反の一つである。

2026年5月21日

2つの資産の相関係数が +1 のとき、この2資産を組み合わせたポートフォリオでリスク（標準偏差）を低減できるか。

完全に連動する資産同士では、分散投資によるリスク相殺効果は発生しない。

2026年5月21日

「残余配当政策」を採用する企業において、投資案件の必要資金が当期純利益を上回る場合の配当はどうなるか。

投資を優先し、利益から投資額を引いた残りを配当とするため、余剰がなければ配当は行われない。

2026年5月21日

「実質為替レート」が不変であるとき、自国のインフレ率が他国より低い場合、名目為替レートはどう動く傾向があるか。

物価が安い国の通貨は購買力が高まるため、実質レートを保つために名目レートは増価（円高等）する。

2026年5月21日

債券の「スポットレート」が全期間で 5% のとき、1年後から1年間のフォワードレートはいくらになるか。

イールドカーブが水平（フラット）であれば、どの期間のフォワードレートもスポットレートに一致する。

2026年5月21日

CAPMにおいて、全ての投資家がリスクフリーレートで無限に借入・貸出ができると仮定したとき、全ての投資家が保有するリスク資産の組み合わせは。

分離定理により、投資家はリスク許容度に関わらず、効率的なリスク資産の組み合わせとして市場ポートフォ…

2026年5月21日

CMAがレポート内で、以前に自分が発表した古いデータの再利用をする際、読者に誤解を与えないための配慮はどれか。

情報の鮮度は投資判断に重要であり、過去のデータの流用は明示する必要がある。

2026年5月21日

「恒常所得仮説」に従えば、政府が一時的な「特別給付金」を支給した際、人々の消費行動はどうなると考えられるか。

フリードマンの説では、消費は現在の所得ではなく生涯にわたる平均的な所得に依存する。

2026年5月21日