スポットレートとフォワードレートの関係に関する記述として、正しいものはどれか（年利、複利計算）。

(1.03)^2 / (1.02)^1 ≒ 1.04009… なので約4%。スポットレートが右上がりならフォワードレートはそれより高い位置にある。