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証券アナリスト (CMA) 第2次レベル

「証券アナリスト (CMA) 第2次レベル」の記事一覧

「残余利益モデル（RIM）」の計算式において、株主価値を決定する3つの要素の組み合わせとして正しいものは。

RIMは現在の資本（簿価）に、将来生み出される「資本コスト超えの利益」を加えて算出する。

2026年5月21日

「IS-LM-BPモデル」において、資本移動が完全に自由で「変動相場制」の場合、政府支出を増やした時の結果は。

この状況下では、財政政策は為替レートの変動によるクラウディング・アウト（外需抑制）により無効化され…

2026年5月21日

アナリストが調査レポートを発行する前に、自社のトレーディング部門に内容を共有し、ポジション構築を助ける行為は。

顧客への開示前に特定部署にのみ情報を漏らすことは、誠実義務および市場の公平性に著しく反する。

2026年5月21日

ポートフォリオの運用において「アクティブ・シェア」が高いことが意味する内容はどれか。

アクティブ・シェアは指数との乖離度合いを示し、高いほど独自の銘柄選択を行っていることを示す。

2026年5月21日

企業価値評価における「APV法（調整現在価値法）」において、負債の節税効果以外に加算・減算しうる要素は。

APV法では、全額自己資本価値に負債によるプラスの節税効果とマイナスの倒産リスクコストを統合する。

2026年5月21日

「実質金利」が上昇し、かつ「名目金利」が不変であるとき、期待インフレ率はどう変化したと考えられるか。

フィッシャー方程式（実質＝名目－期待インフレ）より、名目一定で実質が上がれば期待インフレは下がって…

2026年5月21日

CMAがレポートの作成過程で、自身の予測モデルが他者の公開モデルと酷似していることに気づいた際の適切な対応は。

知的誠実さを保つため、先行する研究やモデルの影響を受けた場合は適切に開示・引用すべきである。

2026年5月21日

債券の「スポットレート」が短期から長期にかけて上昇している（順イールド）時、ロールダウン効果が正に働く理由は。

右上がりの曲線では、時間の経過（左移動）とともに適用金利が低下し、キャピタルゲインを得られる。

2026年5月21日

債券の「修正デュレーション」が 7.5 のとき、市場金利が 1% 上昇した場合、債券価格はどう変化するか。

価格変化率 ≒ -7.5 * 0.01 ＝ -0.075（-7.5%）となる。

2026年5月21日

「実質為替レート」が上昇（自国通貨の実質増価）した際、一国の純輸出はどう動くか。

自国の製品が国際的に高価になるため、輸出が減り輸入が増え、貿易収支が悪化する。

2026年5月21日