HOME
証券アナリスト (CMA) 第2次レベル

「証券アナリスト (CMA) 第2次レベル」の記事一覧

事業価値を評価する「EV/EBITDA倍率」のメリットとして適切なものはどれか。

支払利息、税金、償却費前の利益を用いるため、会計方針や資本構成の異なる企業間比較に適している。

2026年5月21日

「マネタリーベース」が増加しても「マネーストック」が増えない現象の原因として考えられるのはどれか。

金融機関の貸出意欲や企業の資金需要が低いと、中央銀行が資金を供給しても市中の通貨量は増えない。

2026年5月21日

証券アナリストが「過去の最高収益率」のみを強調し、損失のリスクを説明せずに勧誘する行為は何に抵触するか。

不確実な事項について断定的判断を提供したり、リスクを隠蔽して勧誘したりすることは禁止されている。

2026年5月21日

派生商品の「デルタ」を 1 に近づけるためには、オプションがどのような状態である必要があるか。

非常に深くITMにあるコールの価格は、原資産価格とほぼ 1:1 で連動するようになる。

2026年5月21日

「景気先行指数」に含まれる指標として適切なものはどれか。

株価は将来の景気動向を先取りして動くため、景気動向指数の先行系列に採用されている。

2026年5月21日

2つの資産 A（σ=10%）と B（σ=20%）の相関係数が +1 のとき、Aを40%・Bを60%保有するポートフォリオの標準偏差は。

相関が +1 の場合、標準偏差は加重平均となるため、0.4 * 10% + 0.6 * 20% = 4% + 12% = 16% となる。

2026年5月21日

「エージェンシー・コスト」を最小化するためのコーポレート・ガバナンスの仕組みはどれか。

経営者と株主の利益相反（エージェンシー問題）を抑制し、企業価値を最大化させるための監視体制である。

2026年5月21日

アナリストが特定の銘柄の推奨を引き上げる際、自身の「親しい友人」に公表の5分前に伝える行為は。

情報の公表前に特定個人へ便宜を図ることは、市場の公平性を損なう重大な違反である。

2026年5月21日

アナリストが自身のレポートが原因で、ある企業から「今後一切の取材を拒否する」と言われた際の対応は。

独立性を維持するためには、発行体からの不当な圧力に対抗し、公平な分析を守る姿勢が不可欠である。

2026年5月21日

CAPMにおいて、全ての投資家が同じ期待収益率と共分散を共有しているという前提を何と呼ぶか。

全投資家が同じ情報に基づき同じ予測を行うという前提が、単一の市場ポートフォリオを導く。

2026年5月21日