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証券アナリスト (CMA) 第2次レベル

「証券アナリスト (CMA) 第2次レベル」の記事一覧

アナリストがレポートを作成する際、複数の情報源から得た情報を統合して結論を導く「モザイク理論」について正しい説明は。

断片的な非重要情報を集めて高度な分析を行うことは、アナリストの付加価値として認められている。

2026年5月21日

期待収益率を推定する際の「ファンダメンタル・ベータ」とは何か。

財務レバレッジや利益の変動性など、企業のファンダメンタルズに基づいて推計されるベータである。

2026年5月21日

「持続可能な成長率（サスティナブル成長率）」を高めるための手段として適切なものは。

成長率は「ROE * (1 - 配当性向)」で決まるため、収益性向上と再投資の拡大が鍵となる。

2026年5月21日

アナリストが調査レポートの発行後に、対象企業の株主から「多額の寄付」の申し出を受けた場合の対応は。

事後の利益供与であっても、将来のレポートの客観性を歪める恐れがあるため不適切である。

2026年5月21日

企業価値評価における「WACC」を割引率として用いる際、キャッシュフローとして対応させるべきものは。

WACCは負債と自己資本の両方のコストを反映しているため、全資金提供者に帰属するFCFに対応させる。

2026年5月21日

「実質金利」がマイナスの状態において、借入を行って実物資産を購入するインセンティブはどうなるか。

物価上昇率が名目金利を上回っている場合、借り手にとって有利な環境となる。

2026年5月21日

アナリストがレポートで用いた「独自の予測モデル」について、計算ミスにより誤った結論を導いた場合の責任は。

専門家として提供する情報の正確性には細心の注意を払う義務があり、過失による誤謬も責任を伴う。

2026年5月21日

債券の「スポットレート」が将来的に低下すると予想される場合、現在のイールドカーブはどのような形状になるか。

将来の金利低下が織り込まれると、長期金利が短期金利を下回り、カーブは右下がりになる。

2026年5月21日

アナリストが調査の過程で入手した「企業の経営危機に関する確かな情報（未公表）」をどう扱うべきか。

公表前の重要事実を知った以上、その情報が公表されるまでは一切の利用・伝達が禁じられる。

2026年5月21日

ポートフォリオのパフォーマンス評価において、ベンチマークとの乖離の程度（トラッキングエラー）を考慮した収益性の指標は。

アクティブリターンをトラッキングエラーで除したもので、アクティブ運用の効率性を測る。

2026年5月21日