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証券アナリスト (CMA) 第2次レベル

「証券アナリスト (CMA) 第2次レベル」の記事一覧

アナリストが調査の過程で、対象企業の経営陣が「不適切な会計処理を示唆する発言」をした際の対応は。

重大な疑義が生じた場合は、専門家としての誠実な調査に基づき、投資家に正確な情報を提供する義務がある。

2026年5月21日

「リスク・パリティ・ポートフォリオ」において、ボラティリティが高い資産の組み入れ比率はどうなるか。

各資産のリスク寄与度を均等にするため、リスク（ボラティリティ）が大きい資産の比率は低く抑えられる。

2026年5月21日

「負債の節税効果」が存在する場合、レバレッジを高めることで企業の加重平均資本コスト（WACC）はどう変化するか。

支払利息の節税効果（課税所得の減少）により、負債比率が高いほどWACCは押し下げられる。

2026年5月21日

アナリストが特定の銘柄の「売り」を推奨するレポートを書く際、その企業から「今後の取材を一切拒否する」と脅された場合の適切な対応は。

発行体からの圧力によって投資判断を歪めることは、アナリストの独立性と誠実性に反する。

2026年5月21日

「残余利益モデル（RIM）」における、クリーン・サープラス関係を無視した会計処理の例として適切なものはどれか。

損益計算書を通さずに直接自己資本を増減させる項目は、クリーン・サープラス関係を崩す要因となる。

2026年5月21日

「実質為替レート」が不変であるとき、自国の物価上昇率が他国より高い場合、名目為替レートはどう動くべきか。

実質レートを維持するためには、物価上昇による購買力低下分を名目レートの減価で補う必要がある。

2026年5月21日

債券の「バタフライ・シフト」において、中期債の利回りが短期・長期債に比べて相対的に上昇する（カーブが凸になる）変化を何と呼ぶか。

中期金利が相対的に上昇し、イールドカーブの凸型が強まる変化をネガティブ・バタフライと呼ぶ。

2026年5月21日

債券の「修正デュレーション」が 5 で、金利が 0.1% 上昇したとき、債券価格は約どの程度変化するか。

価格変化率 ≒ -修正デュレーション * 金利変化幅＝ -5 * 0.001 ＝ -0.005（-0.5%）となる。

2026年5月21日

CMAが投資推奨を行う際、その根拠となる調査資料に他者の未公表の分析が含まれている場合の適切な対応はどれか。

他者の知的成果を利用する場合は、透明性を確保するために適切な引用と出典の明記が必要である。

2026年5月21日

IS-LMモデルにおいて、貨幣供給量が増加（LM曲線が右シフト）した際の、利子率と所得への影響は。

貨幣供給増が金利を下げ、それが投資を刺激して所得（GDP）を押し上げる。

2026年5月21日