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証券アナリスト (CMA) 第2次レベル

「証券アナリスト (CMA) 第2次レベル」の記事一覧

事業価値から「負債の時価」を差し引き、「非事業資産（現預金等）」を加えた価値を何と呼ぶか。

事業が生み出す価値から負債分を除き、余剰資産を加えたものが株主に帰属する価値となる。

2026年5月21日

ケインズの「投資の限界効率」理論において、投資が実行される条件はどれか。

プロジェクトから期待される収益率（限界効率）が資金調達コスト（利子率）を上回る場合に投資が行われる。

2026年5月21日

アナリストが複数の顧客に対して、異なる投資判断（一方には買い、他方には売り）を同時に提供する行為は。

同一の事象に対して相反する判断を提供することは、根拠の合理性や公平性の観点から問題がある。

2026年5月21日

ポートフォリオの「シャープレシオ」が等しい2つのファンドを比較する際、より優れた運用とされるのはどちらか。

シャープレシオはリスク1単位あたりのリターンであり、それが等しければリスクとリターンのバランスは同等…

2026年5月21日

企業が「自社株買い」を行った結果、一株当たり利益（EPS）に与える影響として一般的なものはどれか。

分母である発行済株式数が減ることで、利益総額が変わらなければ一株当たりの利益は向上する。

2026年5月21日

「合理的期待形成」のもとで、人々が将来のインフレ率上昇を正確に予測した場合、現在の名目金利はどう動くか。

期待インフレ率の上昇は、貸し手が実質収益を維持しようとするため、名目金利を押し上げる。

2026年5月21日

債券の「スポットレート（1年）」が2%、「1年後から1年間のフォワードレート」が4%のとき、2年満期のスポットレートは約いくらか。

(1 + S2)^2 = (1 + 0.02) * (1 + 0.04) より、S2 ≒ 3% と算出される。

2026年5月21日

CAPMにおいて「アルファ（α）」が正である銘柄は、証券市場線（SML）に対してどのような位置にあるか。

アルファが正であることは、リスク（ベータ）に見合った収益率以上のリターンを得ていることを示す。

2026年5月21日

CMAが顧客のポートフォリオを管理する際、自身の家族が保有する銘柄を組み入れる場合に取るべき行動は。

家族関係などの潜在的な利益相反は、透明性を確保するために事前の開示と了解が必要である。

2026年5月21日

アナリストが調査の過程で、対象企業の経営陣が「不適切な会計処理を示唆する発言」をした際の対応は。

重大な疑義が生じた場合は、専門家としての誠実な調査に基づき、投資家に正確な情報を提供する義務がある。

2026年5月21日