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証券アナリスト (CMA) 第2次レベル

「証券アナリスト (CMA) 第2次レベル」の記事一覧

アナリストが提供する投資助言が、顧客の知識、経験、財産状況に照らして不適切であってはならないとする原則は。

顧客の属性に合わせた適切な商品や助言を提供する義務を適合性の原則と呼ぶ。

2026年5月21日

「負債の代理コスト」の一つである、過少投資問題（アンダーインベストメント）が発生しやすい状況は。

負債が多いと、利益の多くが返済に回るため、株主にとって有利なプロジェクトでも見送られることがある。

2026年5月21日

アナリストが調査レポートで、ある企業の将来の配当金を「100%の確率で増額される」と記載する行為の問題点は。

投資に「絶対」はなく、不確実な将来予測を断定的に述べることは投資家を誤導する恐れがある。

2026年5月21日

ブラック・ショールズ・モデルにおいて、配当利回りが上昇した場合の「コール・オプション」価格への影響は。

配当の支払いは原資産価格を下落させる要因となるため、コール価格にはマイナスに働く。

2026年5月21日

「ペッキングオーダー理論」に従い、企業が資金調達を行う際に最後に選択する手段はどれか。

情報の非対称性によるコストを避けるため、企業は最もリスクの低い内部資金を優先し、新株発行を最後にす…

2026年5月21日

「マンデル・フレミング・モデル」において、変動相場制かつ資本移動が完全に自由な場合の「財政政策」の効果は。

財政拡大による金利上昇が資本流入と通貨高を招き、外需が抑制されるため、所得は増えない。

2026年5月21日

CMAが企業のIR担当者から「未公表の合併情報」を入手した場合の正しい法的・倫理的対応は。

未公開の重要事実を知った者は、インサイダー取引防止のため、公表まで取引や伝達が禁じられる。

2026年5月21日

オプション価格の感応度「ガンマ」が最大になるのは、どのような権利行使状態のときか。

株価が権利行使価格付近にあるとき、デルタの変化が最も激しくなるためガンマは最大となる。

2026年5月21日

アナリストが自身のレポート発行前に、その内容を外部の知人に漏らして取引を促す行為の名称は。

公表前の調査結果を利用して特定個人に利益を得させることは、情報の公平性と守秘義務に違反する。

2026年5月21日

期待収益率 12%、標準偏差 20% の資産を保有し、1年後の収益率が 0% を下回る（マイナスになる）確率は、正規分布を仮定すると約何%か。

Z値 = (0 - 12) / 20 = -0.6。標準正規分布表より Z=-0.6 以下の累積確率は約 27.4% となる。

2026年5月21日