不動産ノンリコースローンにおいて、LTV（Loan to Value）が上昇（悪化）する要因はどれか。

LTVは「借入金残高 ÷ 不動産評価額」で算出されるため、分母である不動産価格が下落するとLTVは上昇（悪化）し、コベナント抵触のリスクが高まる。